以太坊上的活跃贷款数量再次达到历史高峰，显示市场对该网络和其借贷协议的信心得到恢复。这一势头主要是由艾夫所推动的，但其他小型贷款机构在最近几周也出现了显著增长。
以太坊上的借贷持续增长，飙升至历史新高。根据不同的指标，活跃贷款总额在 226 亿美元以上。240亿美元，其中包含不同的协议选择。
根据 TokenTerminal 的数据，自 4 月以来，借贷规模不断扩大的趋势已重现，6 月活跃借贷规模新增约 20 亿美元。DeFi 借贷近期有所改善三年顶峰，延续7月增长态势。
以太坊仍然是 DeFi 借贷领域的领导者
贷款整体锁定554.5亿美元算上抵押存款。以太坊借贷也达到了历史最高水平，超过352.9亿美元处于抵押锁定状态。
根据另一家连锁店正在扩大其贷款业务，其贷款业务超过20亿美元抵押品锁定。尽管 TRON 和基于 Solana 的 DeFi 很受欢迎，但这些链上的借贷远未达到历史最高水平。
超液体是扩张最快的竞争者之一，拥有848.53 美元锁定价值。虽然该协议与现有领先者仍有差距，但它正在迅速追赶之前流行的区块链。
借贷已证明其韧性，即使在 ETH 价格波动的情况下也能实现扩张。2025 年，DeFi 改进了清算方式，很少因 ETH 价格波动而崩溃。
借贷规模的扩大表明了人们对 ETH 及其协议本身的持续信心。近期的上涨主要源于以下几个方面的资金流入：Aave，成为领先的贷款中心。
然而，小型协议的复苏更为强劲。在经历了一段低迷时期后，Spark 的业绩有所回升，40%自 4 月低点以来，新增贷款不断增加。Aave 仍然是领先的借贷协议，活跃贷款额达 150 亿美元，其次是 Spark，复苏后贷款额达 18 亿美元。
信心增强，ETH 清算水平上升
随着借贷活动更加活跃，ETH 市场10亿美元可流动性贷款。这一次，借款人仍然相对保守，流动性累积在 1,600 美元或更低的水平。
这意味着，即使 ETH 下跌 20%，贷款方也只能看到 420 万美元的清算贷款。ETH 交易价格为 2,550.08 美元，没有进一步回调的迹象。然而，该资产并未突破 3,000 美元，反而停滞在 2,700 美元以下。
相对可预测的 ETH 估值帮助 DeFi 保持增长，借贷规模已超越 2021 年牛市的水平。
尽管借贷协议的价值不断增长，锁定的 ETH 却有所减少。截至 2021 年 11 月，DeFi 中锁定的 ETH 超过 1000 亿美元，其中约620亿美元以 ETH 形式锁定，锁定期为 2025 年 7 月。随着稳定币和其他代币形式的抵押品被更广泛接受，借贷业务也随之增长。
DeFi 被认为能够更加活跃地发展，尤其是在美国监管更加宽松，且允许尝试收益协议的情况下。稳定币供应量的增加以及 RWA 代币的发行，可能会进一步推动 DeFi 应用的发展。
其他公司，例如 Morpho，则提供固定利率、固定时间loans，使 DeFi 更加用户友好且可预测。
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