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加密货币市场长期以来一直依赖链上数据作为预测价格走势的晴雨表。2025 年第四季度， 以太坊以太坊 正呈现出鲸鱼增持和机构买盘的强劲融合，这与大牛市前的历史模式相符。通过分析链上指标——例如鲸鱼钱包流入、交易所储备消耗以及 ETF 驱动的需求——投资者可以洞察到供应紧缩、资本流入、仓位配置的强劲趋势。 ETH寻找潜在的突破。鲸鱼增持：通货紧缩的顺风
2025 年第四季度，以太坊的鲸鱼活动达到了前所未有的水平。根据
CoinDesk 报道数据显示，持有 1 万至 10 万 ETH 的钱包在一周内增加了超过 45 万 ETH，而鲸鱼钱包（1000 至 1 万 ETH）的每日净流入量在近一周内超过 80 万 ETH，仅 6 月 12 日就创下了 87.1 万 ETH 的新增纪录。这些增持使得鲸鱼总持币量超过 1430 万 ETH，这是自 2017 年牛市以来的最高纪录。通货紧缩的影响是巨大的。随着鲸鱼囤积 ETH，交易所储备已暴跌至 1528 万 ETH，为九年来的最低水平，这表明投资者从投机交易转向长期持有，正如一项研究显示的那样。
EthNews分析这种动态与比特币2023年的“大银行挤兑”如出一辙，当时交易所余额的减少与价格的飙升相关。对于以太坊而言，交易所流动性的枯竭表明，大型持有者正在为长期牛市做准备，将当前的价格回调视为买入机会。